بازار؛گروه بین الملل: وقوع هر چرخه صعودی در بازارهای مالی یک حس مشترک بهجا میگذارد: حسرت! حسرتِ دیر دیدن، دیر باور کردن و نهایتا دیر وارد شدن. اغلب سرمایهگذاران درست زمانی به یک روند توجه میکنند که بخش عمده حرکت صعودی آن انجام شده و فرصت اصلی از دست رفته است. طلا و نقره در یک سال گذشته دقیقاً چنین تجربهای را رقم زدند؛ داراییهایی که زود سیگنال دادند، اما عمده جریان سرمایه زمانی وارد بازار شد که رشدها به تیتر رسانهها تبدیل شده بود.
در حالی که نگاه بازار همچنان به فلزات گرانبها دوخته شده، تغییر مهمتری در بخش دیگری از بازار کالاها در حال شکلگیری است؛ تغییری آرام اما عمیق که میتواند معادلات سالهای آینده را بازتعریف کند. مس، فلزی که سالها بهعنوان کالایی چرخهای و وابسته به اقتصاد سنتی نادیده گرفته میشد، اکنون نشانههایی از یک قیمتگذاری مجدد ساختاری بروز داده است.
رفتار قیمتی مس طی ماههای اخیر به تنهایی گویای این تغییر است. قیمتها به رکوردهای تاریخی رسیدهاند و برای نخستین بار از مرز ۱۴۵۰۰ دلار در هر تن عبور کردهاند. رشد حدود ۲۴ درصدی قیمت از ماه دسامبر، آن هم با ثبت جهشهای دو رقمی در برخی جلسات معاملاتی، نشان میدهد آنچه در جریان است یک نوسان مقطعی یا هیجان سفتهبازانه نیست، بلکه بازتاب تغییرات عمیقتر در بنیانهای عرضه و تقاضاست. نگاهی به نمودار قیمت جهانی مس طی ۲۰ سال گذشته نیز این مدعا را تایید می کند.
مس در قلب زیرساختهای جهان مدرن قرار دارد. شبکههای برق، خودروهای برقی، انرژیهای تجدیدپذیر، مراکز داده، باتریها و زیرساختهای دیجیتال همگی به این فلز وابستهاند. با شتاب گرفتن روند برقیسازی در اقتصاد جهانی، میزان مصرف مس نه تنها افزایش مییابد، بلکه به یکی از گلوگاههای اصلی توسعه تبدیل خواهد شد. برآوردها نشان میدهد تقاضای جهانی مس که امروز در حدود ۲۵ میلیون تن در سال برآورد می شود، برای تحقق اهداف کربنزدایی و گذار انرژی، باید طی دهههای آتی به میزان معناداری افزایش یابد.
در همین حال، سمت عرضه تصویر متفاوتی ارائه میدهد. سالها سرمایهگذاری ناکافی، کاهش عیار ذخایر معدنی، تأخیر پروژههای بزرگ و پیچیدهتر شدن فرآیندهای اخذ مجوز، ظرفیت تولید آینده را به شدت محدود کرده است. توسعه معادن جدید مس پرهزینه، امری زمانبر بوده و از نظر سیاسی و زیستمحیطی چالشبرانگیز است. موجودی انبارها نیز همچنان در سطوح پایینی قرار دارد و ظرفیت مازاد قابلاتکایی در بازار دیده نمیشود. در نتیجه، بازار شاهد شکلگیری نوعی عدم تعادل میان عرضه و تقاضا است که ماهیتی کوتاهمدت ندارد و میتواند برای سالها ادامه یابد.
تحولات ژئوپولیتیک نیز این روند را تشدید کردهاند. ایالات متحده در حال آمادهسازی برنامهای چند میلیارد دلاری برای تأمین مواد معدنی حیاتی است تا وابستگی خود به زنجیرههای تأمین خارجی به ویژه چین را کاهش دهد. مس یکی از عناصر کلیدی این راهبرد محسوب میشود. تجربه تاریخی نشان میدهد زمانی که دولتها و صنایع بهطور همزمان به انباشت داراییهای فیزیکی روی میآورند، فشار بر عرضه افزایش مییابد و چرخههای قیمتی شدت بیشتری پیدا میکنند.
در آسیا، چین پیشاپیش وارد عمل شده است. بخش قابل توجهی از رشد اخیر قیمت مس در ساعات معاملاتی این منطقه رخ داده؛ جایی که جریان سرمایه چینی نقش تعیینکنندهای در بازار فلزات دارد. افزایش خرید فلزات صنعتی مرتبط با رشد بلندمدت، بهویژه در حوزه انرژی و زیرساخت، به شتاب گرفتن حرکت قیمتها کمک کرده است.
در سطح جهانی، اگرچه توجه عمومی بازار هنوز بر طلا و نقره متمرکز باقی مانده، اما همزمان نشانههایی از چرخش تدریجی سرمایه به چشم می خورد. بازیگران حقوقی به صورت آرام و تدریجی در حال افزایش مراودات خود در مس و فلزات صنعتی هستند. این میزان دربرگیر ی در بازار مس، نهایتا سبب افزایش میزان نقد شوندگی و رشد معاملات خواهد شد که می تواند بازار مس را از حیث رونق، در مسیر بازار طلا و نقره قرار دهد.
مس البته تنها فلزی نیست که از تنگنای عرضه و تغییرات ساختاری سود میبرد. آلومینیوم، اورانیوم و سایر فلزات صنعتی نیز حرکات قابل توجهی را تجربه کردهاند. با اینحال، نقش محوری مس در زیرساختهای انرژی و فناوری باعث شده بسیاری آن را ستون فقرات این چرخه جدید بدانند؛ فلزی که شاید هنوز جایگاه واقعیاش بهطور کامل در قیمتها منعکس نشده باشد.
در جهانی که با کمبود انرژی، کمبود فلزات و فرسودگی زیرساختها مواجه است، بازگشت توجه به داراییهای واقعی و اقتصاد فیزیکی چندان دور از انتظار نیست. اگر موج صعودی قیمت فلزات گرانبها را هشداری اولیه فرض کنیم، مس میتواند تأییدگر آن باشد؛ تأییدی بر اینکه اقتصاد سنتی در حال بازتعریف نقش خود در جهانی جدید است. بازارها معمولاً پاداش آینده نگری را می پردازند و نه واکنش دیرهنگام را. از این منظر، مس برای بسیاری از سرمایه گذاران میتواند همان فرصتی باشد که در چرخه قبلی از دست رفت؛ فرصتی که با گذشت زمان، دسترسی به آن دشوارتر خواهد شد.
دیدگاهتان را بنویسید